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寻找中国经济的积极因素?
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发布日期:[2013-9-4] 共阅[18325]次

?? 唱衰中国经济的文章很多,但是,在整理苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版的时候发现有些情况正在改变,向着好的方面在改善。我们来看看是哪些苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版。

?? 首先是PMI,统计局和物流协会公布的代表大中企业的采购经理指数PMI明显在改善。统计局公布7月份的PMI后,引来一片质疑声,今天公布的8月PMI上升到了51,这次估计不会有什么争议了,因为8月份的经济确实明显改善。汇丰银行公布的代表中小企业的汇丰PMI也触底上升,能不能持续就不知道了。

?? 其次是克强指数的三个指标之一发电量(发电量,火电,水电),从图中可以看出,发电量增速明显在上升,而且8月的增速更高,达到两位数的增长。另一个指标是铁路货运量(铁路(货运量,货物周转量,客运量,旅客周转量)增速明显在改善,水路运输(水运(货运量,货物周转量,客运量,旅客周转量)也见底回升,但是公路运输(公路(货运量,货物周转量,客运量,旅客周转量)没有起色,民航货运(民航(货运量,货物周转量,客运量,旅客周转量)早就好转了,远海主要港口货物吞吐量(沿海主要港口货物吞吐量)在今年就见底回升了。但是全社会货运(全社会客货运输量)增速还在下降通道里,不知道统计局公布的这个苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版准确度有多高。

?? 但是上市公司的月度苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版准确度应该还是可以的,最近几条高速公路的苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版不错,似乎预示着经济积极的变化。最先好转的是粤高速,二季度明显上升;皖通高速几条主要的收费公路;深圳高速的广东境内的收费公路。本来高速公路的月度苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版是能很好的反应宏观经济的,但是因为受国家实行节假日小车免费通行的影响,同比苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版就不准了,去年开始实施的,今年准确度应该又恢复了。

?? 财政收入是一个滞后指标,该指标没明显的见底迹象,但是财政存款同比却连续三个月上升,财力强,什么债不债的,都是浮云。

?? 货币苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版出现了非常大的变化,主要是住户贷款快速增加,居民增杠杆非常明显,现在住户贷款占到总贷款规模27%。不管是住户消费性贷款还是经营性贷款,都快速增加。消费性贷款得益于代表房贷的中长期贷款和代表信用卡消费的短期贷款的增长。住户贷款另一个用途是车贷,如果是私家车属于消费性贷款,如果是货车,则是经营性贷款,不知道车带有多大的比例。关于住户贷款,有如下的描述:

?? 简单的说个人消费贷款的用途必须是个人消费性的,比如说个人购房、购车、装修、留学等;而经营性贷款是银行向从事合法生产经营的个人、非法人资格的私营企业和个体工商户发放的,用于生产经营的流动资金需求,以及租赁商铺、购置机械设备和其他合理资金需求的人民币贷款业务。
个人消费贷款是指银行向申请购买“合理用途的消费品或服务”的借款人发放的个人贷款。是银行 向个人客户发放的有指定消费用途的人民币贷款业务,用途主要有个人住房、汽车、一般助学贷款等消费性个人贷款。 个人经营贷款,是指银行向借款人发放的用于借款人流动资金周转、购置或更新经营设备、支付租赁经营场所租金、商用房装修等合法生产经营活动的贷款。   此类贷款在一定程度上类似于中小企业贷款,其业务经营管理的复杂程度更高。因此,各银行一般只在经济环境好,市场潜力大,管理水平高,资产质量好,且个人贷款不良率较低的分支机构中挑选办理个人经营类贷款的经营机构。? 若您买车使用于合法生产经营活动,可归于经营性贷款。否则,只能归于购车消费。
???

??? 但是非金融企业贷款就没有这么好了,从2012年三季度开始,增幅一致处于下降通道。主要是因为短期贷款和票据融资的下降,中长期贷款增幅则比较稳定,低位徘徊,而票据融资7月出现了同比下降。全社会融资规模(社会融资规模统计表)最近几个月都在万亿以下。

??? 外汇占款在今年快速增加后,最近连续两个月出现下降,随着外汇占款的下降,M1增速也会跟着下降。最近看到一篇文章,大致意思是央行用外汇存款吞吐基础货币的路走到了尽头,有可能回到朱时代的用国债吞吐基础货币,国债期货的推出是不是一个标志性的事件?不过最近国债指数跌了好多,是资金从债市流入股市,还是因为资金紧张股债双杀?

??? 另一个积极变化是FDI(FDI苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版),明显的见底回升。

??? 影响A股的因素很多,除了这些宏观的苹果365棋牌西炒货_365棋牌全民街机合集_365棋牌游戏中心电脑版外,对A股影响最大的就是美元指数(美元和沪深300指数),什么都不说,大家看图。有时候会背离,一旦出现背离就会剧烈地修正,典型的就是去年底,和今年6月份,特别是从有期指以来。另一个关联度高的是恒生指数和标普500的比值(恒生指数/标普500之比和上证指数),现在是亦步亦趋,没有明显的背离。如果美元指数处于上涨周期,对A股是明显的压制,最明显的标志就是随着A股的背离上涨,期指持仓就飙升,说明有资金在布局空单,典型的就是今年2月初和5月底,期指持仓增仓到13万多手,比现在多3万多手,按一手12万的保证金计算,就有36亿的资金新增资金做空,当然也有这么多的资金做多,但是最后的胜利者是空头。

??? 以上观点,见仁见智,仅供参考。

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